Le groupe énergétique portugais Galp et Moeve — ex-CEPSA, contrôlé par des fonds d’investissement — ont confirmé l’ouverture de discussions en vue d’un rapprochement de leurs activités de raffinage, de chimie et de distribution de carburants. Une opération qui, si elle se concrétise, pourrait donner naissance à l’un des plus importants acteurs du raffinage en Europe.
Dans le cadre d’un accord préliminaire non contraignant, les deux groupes étudient la création de deux nouvelles entités distinctes. Les actionnaires de Moeve sont Mubadala, fonds souverain des Émirats arabes unis, et Carlyle Group, l’un des principaux gestionnaires d’actifs alternatifs au monde.
La première entité regrouperait les activités de distribution de carburants, avec l’exploitation d’environ 3 500 stations-service, majoritairement situées en Espagne et au Portugal. Cette structure commercialiserait plus de 6,5 millions de tonnes de produits raffinés par an et serait détenue à parts égales par Galp et Moeve.
La seconde entité serait dédiée aux actifs de raffinage, en intégrant les raffineries de Moeve à Huelva et Algésiras, ainsi que celle de Galp à Sines. L’ensemble représenterait une capacité combinée d’environ 700 000 barils par jour, positionnant le nouvel ensemble parmi les poids lourds européens du secteur.
Dans cette configuration, Moeve deviendrait l’actionnaire majoritaire de la société de raffinage, tandis que Galp conserverait une participation minoritaire supérieure à 20 %. Les activités amont de Galp — exploration et production de pétrole et de gaz — resteraient en dehors du périmètre de l’opération.
Ce projet de rapprochement illustre la recomposition en cours du paysage énergétique européen, où la taille critique, la mutualisation des actifs industriels et l’optimisation des réseaux de distribution deviennent des leviers clés face à la transition énergétique, à la pression réglementaire et à la volatilité des marchés.
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