Les perspectives du marché pétrolier à l’horizon 2026 s’orientent vers un scénario de surabondance durable, susceptible de maintenir les prix sous pression. Dans ce contexte, le Brent pourrait évoluer autour de 56 dollars le baril, tandis que le WTI se stabiliserait proche de 49 dollars, selon les projections actuelles.
Reflux des tensions géopolitiques et pression monétaire
Le repli récent des cours s’explique en grande partie par l’atténuation temporaire du risque géopolitique au Moyen-Orient. Les déclarations du président Donald Trump, laissant entendre un report d’une éventuelle action militaire contre l’Iran, ont réduit la prime de risque intégrée aux prix du brut. Cette détente est intervenue après des engagements iraniens sur le plan intérieur, contribuant à calmer les marchés.
Parallèlement, le renforcement du dollar américain – à son plus haut niveau depuis six semaines – a accentué la pression baissière sur les matières premières. Plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont plaidé pour un maintien des taux d’intérêt à leurs niveaux actuels avant toute nouvelle détente monétaire, ce qui a soutenu la devise américaine.
À ces facteurs s’ajoutent les dernières données hebdomadaires publiées par l’EIA, qui font état d’une forte hausse des stocks de pétrole brut et d’essence aux États-Unis, alimentant les craintes d’un marché excédentaire.
La Chine continue de sécuriser ses approvisionnements
Malgré ce contexte baissier, la demande chinoise demeure un pilier du marché. Pékin poursuit un effort soutenu de constitution de réserves stratégiques, dans un climat géopolitique incertain, notamment autour du dossier Taïwan.
À la fin de l’année 2025, les raffineries chinoises détenaient entre 1,2 et 1,4 milliard de barils de pétrole, soit l’équivalent de trois mois d’importations en cas de rupture des flux internationaux. Sur l’ensemble de l’année 2025, la Chine a importé 557,73 millions de tonnes de pétrole brut, correspondant à 11,55 millions de barils par jour, en hausse de 4,4 % par rapport à l’année précédente.
L’OPEP+ face à un choix stratégique délicat
L’année 2026 place l’OPEP+ devant un dilemme majeur. Après plusieurs années de restrictions destinées à soutenir les prix, le groupe semble désormais privilégier une stratégie axée sur les volumes et la défense de ses parts de marché.
Le refus de certains membres clés, dont l’Arabie saoudite et le Qatar, d’autoriser l’utilisation de leur espace aérien dans un scénario de confrontation régionale marque un tournant stratégique. Une escalade militaire impliquant l’Iran serait en effet de nature à déstabiliser durablement le marché et à fragiliser la cohésion du cartel, dans un contexte où les États-Unis renforcent leur influence sur certaines productions, notamment au Venezuela.
États-Unis : stocks en hausse, production résiliente
Aux États-Unis, les stocks commerciaux de pétrole brut s’établissent à 422 millions de barils, soit environ 3 % en dessous de la moyenne quinquennale. En revanche, les stocks d’essence ont augmenté de 9 millions de barils sur une seule semaine, dans un contexte de demande moyenne d’environ 8,5 millions de barils par jour.
La production américaine a légèrement reculé pour atteindre 13,71 millions de barils par jour, mais reste historiquement élevée. Malgré la baisse des prix, l’offre devrait demeurer robuste autour de 13,6 millions de barils par jour en 2026, soutenue par les gains d’efficacité, l’optimisation des coûts et le développement de solutions énergétiques décentralisées, notamment pour répondre aux besoins croissants des centres de données.
Un déséquilibre structurel offre-demande
Le trait dominant du marché pétrolier en 2026 sera le déséquilibre fondamental entre l’offre et la demande.
Demande mondiale : la consommation devrait progresser de 1,1 à 1,3 million de barils par jour. Cette croissance, bien que positive, reste nettement inférieure aux rythmes observés lors de la reprise post-pandémie. Elle est désormais tirée principalement par la pétrochimie et le transport aérien, tandis que le transport routier montre des signes de stagnation dans plusieurs régions.
Offre mondiale : la production pourrait augmenter de 1,4 à 2,1 millions de barils par jour. Les Amériques – en particulier les États-Unis, le Brésil et la Guyana – continuent d’afficher des niveaux record ou proches des records. De son côté, l’OPEP+ a déjà réintroduit environ 3 % de la production mondiale en 2025 et signale une stabilisation aux niveaux actuels, ce qui alimente les inquiétudes de surproduction.
Perspectives de prix pour 2026
Dans ce contexte, les projections tablent sur un prix moyen du Brent autour de 56 dollars le baril, et un WTI proche de 49 dollars en 2026. Les stocks mondiaux devraient augmenter en moyenne de 2,8 millions de barils par jour au premier semestre, ce qui constituerait l’un des excédents les plus importants jamais enregistrés sur le marché pétrolier.
À court et moyen terme, la capacité du marché à absorber cette surabondance dépendra autant de l’évolution de la demande asiatique que des choix stratégiques de l’OPEP+ et de la résilience de la production américaine. Dans l’intervalle, la pression baissière sur les prix devrait rester la norme plutôt que l’exception.
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